
基本面来看,供应方面,哈萨克斯坦部分油田由于电力分配系统出现问题后暂停生产,预计时间持续1-2周,这将减少通过里海管道联盟的原油出口。需求方面,IEA最新月报将全球原油石油需求上调了19.4万桶/日至93万桶/日,预计2026年全年全球原油市场过剩量约为370万桶/日,供应过剩程度略有收窄。国内炼厂需求方面,我国1月高硫燃料油进口量预计在80万吨,同比下降28万吨。当前市场缺乏单边趋势的强劲驱动,供应充足和高库存的现实,限制了油价的上行空间;但地缘局势的不确定性又为油价提供了底部支撑和短期脉冲式上涨的可能,短期情绪或主导燃料油波动。
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